A Rede D’Or (RDOR) reportou lucro líquido de R$ 1,5 bilhão no 3º trimestre de 2026, praticamente estável ante o 3º trimestre de 2025 (-0,1%), enquanto o EBITDA ajustado somou R$ 3,6 bilhões, alta de 11,6% em um ano. Segundo o release divulgado pela empresa, a margem bruta hospitalar avançou para 28,0% e a sinistralidade da SulAmérica caiu para 77,7%.
A Rede D’Or (RDOR) encerrou o terceiro trimestre de 2026 com lucro líquido de R$ 1,5 bilhão, queda de 0,1% em relação ao 3º trimestre de 2025, segundo o release divulgado pela empresa. No mesmo período, o EBITDA ajustado alcançou R$ 3,6 bilhões, alta de 11,6% na comparação anual. O EBITDA é o indicador que mostra a geração operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização; já a margem EBITDA indica quanto essa geração representa sobre a receita.
A receita bruta consolidada totalizou R$ 16,6 bilhões, avanço de 6,2% em um ano, enquanto a receita líquida somou R$ 15,4 bilhões, alta de 5,6%. A empresa informou ainda geração de caixa operacional de R$ 2,8 bilhões no trimestre, aumento de 19,2% na comparação anual, e alavancagem de 1,65x dívida líquida/EBITDA, queda de 0,06x sobre o trimestre anterior. No documento, a companhia também destacou a margem bruta hospitalar de 28,0%, avanço de 2,3 pontos percentuais frente ao 3º trimestre de 2025.
Os números do trimestre
A divisão de hospitais, oncologia e outros registrou receita bruta de R$ 10,3 bilhões no 3º trimestre de 2026, crescimento de 10,1% em relação ao 3º trimestre de 2025. A receita líquida desse segmento foi de R$ 9,1 bilhões, alta de 10,2%, e o EBITDA foi de R$ 2,4 bilhões, avanço de 4,9%. Já o EBITDA ajustado do negócio hospitalar somou R$ 2,5 bilhões, alta de 14,4% em um ano.
Na leitura gerencial, a companhia informou que o volume cirúrgico chegou a 163,2 mil procedimentos no trimestre, avanço de 4,0% na comparação anual. O ticket médio dos 12 meses terminados em setembro de 2026 foi de R$ 12,8 mil, aumento de 10,5% em relação ao mesmo recorte do ano anterior. A oncologia, por sua vez, teve receita bruta de R$ 1,2 bilhão, alta de 18,2% a/a.
| Indicador | 3º trimestre de 2026 | 3º trimestre de 2025 | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita bruta consolidada | R$ 16,6 bi | R$ 15,6 bi | +6,2% |
| Receita líquida consolidada | R$ 15,4 bi | R$ 14,6 bi | +5,6% |
| EBITDA consolidado | R$ 3,1 bi | R$ 2,9 bi | +6,4% |
| EBITDA ajustado consolidado | R$ 3,6 bi | R$ 3,2 bi | +11,6% |
| Lucro líquido | R$ 1,5 bi | R$ 1,5 bi | -0,1% |
| Geração de caixa operacional | R$ 2,8 bi | — | +19,2% |
| Alavancagem | 1,65x | 1,71x* | -0,06x |
*variação informada no release em relação ao trimestre anterior.
Rentabilidade e margens
O release traz que a margem bruta hospitalar chegou a 28,0%, com alta de 2,3 pontos percentuais em um ano. Em termos práticos, margem é a fatia da receita que sobra após determinados custos; quanto maior a margem, maior a parcela da receita que permanece disponível para cobrir despesas e sustentar o resultado operacional.
No consolidado, a margem EBITDA foi de 19,9% no 3º trimestre de 2026, levemente acima dos 19,8% do 3º trimestre de 2025. Nos hospitais, oncologia e outros, a margem EBITDA foi de 26,6% no trimestre, ante 28,0% um ano antes, enquanto a margem EBITDA ajustada do segmento ficou em 27,0%, aumento de 0,4 ponto percentual na comparação anual.
SulAmérica: sinistralidade em queda
Na unidade de seguros, previdência e gestão de ativos, a receita líquida foi de R$ 8,8 bilhões no 3º trimestre de 2026, alta de 4,6% em relação ao 3º trimestre de 2025. A sinistralidade da SulAmérica atingiu 77,7%, redução de 2,4 pontos percentuais em um ano. Sinistralidade é a relação entre o que a operação gasta com eventos cobertos e o que arrecada em prêmios, e seu recuo indica melhora dessa relação no período.
A companhia informou base de beneficiários de 6,2 milhões, alta de 8,9% em relação ao 3º trimestre de 2025, e beneficiários de saúde com crescimento de 7,6%, com adições líquidas de 182 mil vidas em 12 meses. No segmento, o EBITDA foi de R$ 0,6 bilhão e o EBITDA ajustado foi de R$ 1,1 bilhão no trimestre, conforme o documento.
Endividamento, caixa e estrutura operacional
Segundo o release divulgado pela empresa, a Rede D’Or operava 75 hospitais em 30 de setembro de 2026, sendo 73 próprios e dois sob gestão, com 13.771 leitos totais. A companhia também disse que tinha a maior rede integrada de tratamento oncológico do país e uma das maiores redes diagnósticas do Brasil.
Ao final do terceiro trimestre de 2026, a parceria Atlântica D’Or, com a Bradesco Seguros, englobava seis ativos hospitalares em operação e cinco projetos em desenvolvimento. No documento, a companhia reforçou que, após a conclusão da incorporação da SulAmérica em 23 de dezembro de 2022, os resultados da seguradora passaram a integrar a DRE, o fluxo de caixa e o balanço patrimonial da Rede D’Or a partir das demonstrações de 31 de março de 2023.
A administração também observou que os resultados gerenciais apresentados no relatório não consideram a adoção do IFRS 17, padrão contábil que altera a forma de apresentação dos demonstrativos da SulAmérica. Para fins de comparabilidade, o documento diz que os números continuam considerando o IFRS 4/CPC 11, com reconciliação para o IFRS 17/CPC 50 disponível nos anexos.
Com informações do documento enviado pela empresa à CVM.
Como está a ação (RDOR)
Gráfico por TradingView
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