Segundo o release divulgado pela empresa, a Cemig reportou EBITDA de R$ 2,686 bilhões no 3º trimestre de 2026, avanço de 74,0% ante o 3º trimestre de 2025. O lucro líquido somou R$ 1,717 bilhão, alta de 115,5% na mesma comparação.
Segundo o release divulgado pela empresa, a Cemig (CMIG-N1) encerrou o 3º trimestre de 2026 com EBITDA de R$ 2,686 bilhões, alta de 74,0% na comparação com o 3º trimestre de 2025. Na mesma base de comparação, o lucro líquido subiu para R$ 1,717 bilhão, avanço de 115,5%. A companhia atribuiu o desempenho à “robusta geração de caixa”, citando principalmente a reversão de provisão para contingências no valor de R$ 1.071,2 milhões, com impacto positivo no resultado de R$ 774,6 milhões.
Além do EBITDA, a Cemig informou receita operacional líquida de R$ 11,163 bilhões, alta de 5,1% sobre o 3º trimestre de 2025, e margem EBITDA de 24,1%, ante 14,5% um ano antes. O EBITDA ajustado foi de R$ 1,993 bilhão, crescimento de 31,1% na comparação anual. No trimestre, o resultado financeiro ficou positivo em R$ 51,8 milhões, contra resultado negativo de R$ 319,1 milhões no 3º trimestre de 2025.
Os números do trimestre
| Indicador | 3º trimestre de 2026 | 3º trimestre de 2025 | Var. A/A |
|---|---|---|---|
| Receita operacional líquida | R$ 11.163,4 mi | R$ 10.619,7 mi | 5,1% |
| EBITDA | R$ 2.686,2 mi | R$ 1.543,5 mi | 74,0% |
| EBITDA ajustado | R$ 1.992,8 mi | R$ 1.520,5 mi | 31,1% |
| Margem EBITDA | 24,1% | 14,5% | 9,5 p.p. |
| Lucro líquido | R$ 1.717,0 mi | R$ 796,7 mi | 115,5% |
| Lucro líquido ajustado | R$ 922,8 mi | R$ 781,8 mi | 18,0% |
| Dívida líquida | R$ 19.706,3 mi | R$ 16.812,5 mi | 17,2% |
| Dívida líquida/EBITDA ajustado | 2,43x | 2,30x | +0,13x |
A tabela acima mostra os principais destaques divulgados pela companhia. EBITDA é uma medida de geração operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização; já a margem EBITDA indica quanto da receita líquida se converteu em EBITDA. No caso da Cemig, a margem passou de 14,5% para 24,1% em um ano, refletindo a melhora reportada no período.
O que puxou o resultado
A companhia informou que o aumento do EBITDA foi influenciado, principalmente, pela reversão da provisão para contingências no 3º trimestre de 2026. A Cemig detalhou que o efeito decorre da reavaliação do prognóstico de perda de processos administrativos e judiciais que discutem a incidência de contribuições previdenciárias sobre os pagamentos de Participação nos Lucros e Resultados (PLR) no período de 1999 a 2016.
No desempenho operacional, a empresa disse que o EBITDA ajustado cresceu 50% na comparação anual, “decorrente, sobretudo do impacto positivo do reajuste tarifário em vigor desde 28/05/26, da menor despesa de pós-emprego, da revisão metodológica do cálculo das perdas de crédito esperadas e do bom desempenho em perdas de energia, além do crescimento do mercado faturado de 1,0%”. A energia distribuída excluindo GD1 cresceu 1,0%, com alta de 0,7% no mercado cativo e de 1,2% no mercado livre.
Ainda na distribuição, a energia distribuída incluindo energia compensada de GD1 aumentou 2,8%. As perdas de energia ficaram em 11,36%, abaixo do limite regulatório de 11,47%. O release também destacou a renovação da concessão da Usina Hidrelétrica de Sá Carvalho, sob regime de cotas, por 30 anos, a contar de 31 de agosto de 2026.
Rentabilidade, custos e despesas
No comparativo com o 3º trimestre de 2025, os custos recuaram 2,2%, para R$ 8,779 bilhões, enquanto o lucro bruto avançou 45,0%, alcançando R$ 2,384 bilhões. As despesas e outras receitas tiveram saldo negativo de R$ 125 milhões, melhor que os R$ 478 milhões negativos do 3º trimestre de 2025.
Entre os destaques operacionais, a Cemig registrou redução de R$ 55,1 milhões na despesa de pós-emprego, em decorrência do fim da obrigação relacionada ao plano de saúde, a partir do acordo homologado pelo TRT no final de 2025. Na comercialização, a companhia apontou melhora significativa no EBITDA e no EBITDA ajustado, de R$ 68,6 milhões e R$ 55,8 milhões, respectivamente, atribuída à queda na diferença nos preços de submercados, maior margem nas operações e ganhos na aquisição de energia a preços inferiores, além de PLDs mais baixos no 3º trimestre de 2026.
Caixa, dívida e investimentos
No acumulado de acumulado até setembro de 2026, a Cemig informou capex realizado de R$ 5,1 bilhões, alta de 7,8% ante acumulado até setembro de 2025. Desse total, a distribuição respondeu por R$ 4,44 bilhões, com 20 subestações novas, 5 modernizadas e adição de 3.886 km de redes de baixa e média tensão. Na transmissão, os investimentos somaram R$ 476,8 milhões, com R$ 49,6 milhões de RAP adicionada, e a Cemig Sim colocou em operação 21 usinas fotovoltaicas, elevando a capacidade instalada para 213 MWp.
Na gestão da dívida, a companhia informou captação de R$ 3 bilhões, por meio da 16ª emissão de debêntures da Cemig D, de R$ 2,0 bilhões em setembro/26, e da 13ª emissão de debêntures da Cemig GT, de R$ 1,0 bilhão em setembro/26. A alavancagem ficou em 2,43x pela relação dívida líquida/EBITDA ajustado; para fins de covenants, o valor informado foi de 2,14x. A empresa também destacou que 83% da dívida vence a partir de 2029, após a revisão tarifária da distribuidora.
Remuneração aos acionistas e pontos de atenção
Na frente de remuneração aos acionistas, a Cemig informou a declaração de JCP em setembro no valor de R$ 200,0 milhões. JCP significa juros sobre o capital próprio, forma de remuneração aos acionistas prevista em lei, e o documento não trouxe outros detalhes sobre pagamento.
O release também registrou que o Opex e EBITDA realizados ficaram superiores aos montantes apurados para fins regulatórios nos acumulado até setembro de 2026, em R$ 622 milhões e R$ 893 milhões, respectivamente, expurgando-se os efeitos da revisão da provisão para contingências referente aos processos da PLR. Na leitura da companhia, o trimestre foi marcado por geração robusta de caixa, melhora operacional e alongamento da dívida, enquanto a provisão revertida teve efeito relevante no resultado.
Com informações do documento enviado pela empresa à CVM.
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Gráfico por TradingView
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