A Raízen (RAIZ) informou Ebitda ajustado de R$ 754,3 milhões no 2º trimestre do ano-safra 2026/27, recuo de 58,3% ante R$ 1,807 bilhão um ano antes. Segundo o release divulgado pela empresa, o resultado foi pressionado por preços realizados menores, volumes mais baixos e menor diluição de custo fixo.
A Raízen (RAIZ) registrou Ebitda ajustado de R$ 754,3 milhões no 2º trimestre do ano-safra 2026/27, uma queda de 58,3% em relação aos R$ 1,807 bilhão apurados no mesmo período de 2025/26, segundo o release divulgado pela empresa. O Ebitda, sigla para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, é um indicador usado para medir a geração operacional; já a margem representa a relação entre esse resultado e a receita, embora o documento não traga a margem consolidada no recorte apresentado.
A companhia também informou que o cash COGS em açúcar equivalente caiu para R$ 1.183 por tonelada, de R$ 1.314 por tonelada um ano antes, recuo de 10,0%. No mesmo período, as despesas com vendas, gerais e administrativas somaram R$ 774,6 milhões, queda de 9,5% na comparação anual, enquanto os investimentos totalizaram R$ 889,3 milhões, recuo de 31,9%. O documento destaca ainda a conclusão das desinvestidas das operações na Argentina e do moinho de Caarapó, além da evolução do plano de reestruturação fora de juízo.
Os números do trimestre
No negócio de Ethanol, Sugar and Bioenergy (ESB), a moagem de cana caiu para 24,6 milhões de toneladas no trimestre, ante 29,9 milhões um ano antes, baixa de 17,8%. A produção de açúcar recuou para 1,710 milhão de toneladas, queda de 27,2%, e a produção de etanol foi de 935 mil m³, retração de 13,0%. Já a produção de açúcar equivalente somou 3,262 milhões de toneladas, contra 4,169,4 milhões, baixa de 21,8%.
Segundo a companhia, o maior volume de chuvas e padrões climáticos atípicos ligados ao El Niño ao longo da primeira metade do ano-safra foram o principal fator para a menor moagem. A empresa afirmou que as chuvas limitaram os dias efetivos de colheita e reduziram o ritmo de processamento, embora melhores condições hídricas tenham ajudado o desenvolvimento das lavouras e a produtividade agrícola no trimestre.
| Indicador | Q2 26/27 | Q2 25/26 | Variação |
|---|---|---|---|
| Ebitda ajustado | R$ 754,3 milhões | R$ 1,807 bilhão | -58,3% |
| Cash COGS em açúcar equivalente | R$ 1.183/t | R$ 1.314/t | -10,0% |
| Despesas SG&A | R$ 774,6 milhões | R$ 856,1 milhões | -9,5% |
| Investimentos | R$ 889,3 milhões | R$ 1,306 bilhão | -31,9% |
| Cana moída | 24,6 milhões t | 29,9 milhões t | -17,8% |
| Açúcar produzido | 1,710 milhão t | 2,350 milhões t | -27,2% |
| Etanol produzido | 935 mil m³ | 1,075 milhão m³ | -13,0% |
Rentabilidade e custos
No trimestre, o custo caixa em açúcar equivalente caiu na comparação anual. De acordo com o release divulgado pela empresa, isso refletiu menor custo de cana de fornecedores terceiros, associado à queda do Consecana, e ganhos de eficiência agroindustrial ligados às iniciativas de transformação operacional.
Esses ganhos, no entanto, foram parcialmente compensados por menor diluição de custos fixos em razão da menor moagem e por pressões inflacionárias sobre mão de obra, insumos e serviços. As despesas recorrentes com vendas, gerais e administrativas recuaram para R$ 774,6 milhões, ante R$ 807,8 milhões no comparável, queda de 4,1%.
Portfólio, desinvestimentos e reestruturação
A companhia informou que concluiu, no trimestre, as desinvestidas das operações na Argentina e do moinho de Caarapó. Com isso, o portfólio passou a contar com 23 moinhos, e o documento destaca que a venda do moinho foi concluída em 1º de setembro de 2026.
No plano de reestruturação fora de juízo, a Raízen disse que o acordo tributário federal cobriu disputas de R$ 22,4 bilhões, sendo R$ 16,7 bilhões de responsabilidade econômica da companhia e R$ 5,7 bilhões dos acionistas controladores. Sobre a parcela atribuída à empresa, foram concedidos descontos de R$ 8,5 bilhões em multas e juros; o saldo de R$ 8,2 bilhões será quitado com R$ 5,7 bilhões em prejuízos fiscais e pagamento à vista de R$ 2,5 bilhões.
O que a administração destacou
Na mensagem da administração, a companhia afirmou que encerrou o segundo trimestre do ano-safra com progresso contínuo no Plano de Transformação Operacional e Financeira. O texto cita foco em simplificação do portfólio, fortalecimento do balanço e captura de eficiências operacionais, com apoio à geração de caixa.
A empresa também informou que, em outubro, finalizou um acordo tributário, aprovou a nova estrutura de governança e os termos do aumento de capital. Segundo o documento, a conclusão da reestruturação agora é esperada para dezembro de 2026, antes do prazo original de março de 2027. A separação do negócio poderá resultar em duas companhias abertas independentes, uma com foco em etanol, açúcar e bioenergia, e outra em distribuição de combustíveis e lubrificantes com a marca Shell.
Caixa, investimentos e próximos passos
Os investimentos somaram R$ 889,3 milhões no trimestre, sendo R$ 663,4 milhões em manutenção e operações e R$ 225,9 milhões em expansão e projetos. No acumulado do ano-safra até setembro, os investimentos ficaram em R$ 1,788 bilhão, queda de 33,1% na comparação anual.
A companhia destacou que os projetos seguem concentrados na conclusão das plantas de E2G, enquanto os investimentos recorrentes foram priorizados para segurança, integridade dos ativos agroindustriais, gestão de safra e tratamentos culturais. Segundo o release divulgado pela empresa, a combinação de menor custo unitário, ganhos de eficiência e simplificação da estrutura operacional segue como parte central da estratégia.
Com informações do documento enviado pela empresa à CVM.
Como está a ação (RAIZ)
Gráfico por TradingView
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